4月16日，西子清洁能源装备制造股份有限公司（证券简称：西子洁能，证券代码：002534）接受了特定对象调研及现场参观活动。中金证券、国泰基金、华泰证券等7家机构参与此次调研，公司董事长助理毛一恺、投资者关系管理专员马颖妮负责接待，就公司业务布局、2025年经营业绩、核心产品竞争力及海外市场规划等议题与机构投资者展开交流。
投资者活动基本信息
投资者关系活动类别
特定对象调研、现场参观
时间
2026年04月16日
地点
公司会议室
参与单位名称
中金证券、国泰基金、华泰证券、银华基金、长城基金、华安基金、运舟资本
上市公司接待人员
董事长助理：毛一恺；投资者关系管理专员：马颖妮
业务架构：四大板块协同聚焦环保与能源解决方案
据介绍，西子洁能前身为1955年建厂的传统制造企业，2002年加入西子电梯集团，2011年登陆深交所，2022年更名后明确聚焦清洁能源装备制造。公司主营业务涵盖四大板块：余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案及备件服务，为电力、钢铁、建材等高耗能行业及垃圾处理、核电、光热等新能源领域提供设备及整体解决方案。
其中，余热锅炉包括燃机余热锅炉、干熄焦余热锅炉等，主要服务于五大电力及高耗能企业；清洁环保能源装备涵盖垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、熔盐吸热器等，应用于新能源领域；解决方案围绕熔盐储能、海水淡化等核心设备展开；备件及服务则包括过热器等部件供应及技术改造、维保等。
2025年经营数据：新增订单近60亿元扣非净利同比大增78.52%
调研中披露的2025年关键经营数据显示，公司全年新增订单59.98亿元，在手订单59.16亿元。分业务看，余热锅炉新增订单19.67亿元，清洁环保能源装备6.32亿元，解决方案26.88亿元，备件及服务7.11亿元。公司表示，通过加强订单质量管控和结构优化，正推动业务向高质量发展转型。
业绩层面，2025年公司扣非归母净利润达2.56亿元，较上年同期大幅增长78.52%。盈利提升主要得益于主营业务毛利率同比改善，同时应收账款及存货管理加强，营运资金占用下降，经营活动现金净流入明显提升，计提的预期信用损失及资产减值损失同比减少。公司强调，未来将重点在海外市场、新能源、重大装备改造及备品备件市场持续发力。
核心产品竞争力：燃机余热锅炉国内领跑全球化布局提速
针对机构关注的燃机余热锅炉（HRSG）业务，公司介绍，该产品是燃气-蒸汽联合循环系统的核心设备，通过回收燃气轮机烟气余热产生蒸汽，实现能源梯级利用，具有低碳高效、调峰响应迅速的优势，是解决传统火电启停慢、新能源不稳定的关键装备。
国内市场方面，西子洁能是行业领跑者，拥有北京奥运会太阳宫2×9F级项目、广东能源惠州大亚湾综合能源站、东莞宁洲9H级HRSG等标志性项目。海外市场自2002年与美国N/E公司签订技术转让协议后，已成为其全球最大技术转让方，落地巴基斯坦必凯9H级HRSG、尼日利亚12台9E燃机余热锅炉等项目。公司表示，将执行“全员海外”理念，加快全球布局，重点推动北美市场订单落地，提升“西子制造”国际竞争力。
海外市场：东南亚、“一带一路”成重点订单占比持续提升
关于出海战略，公司指出，海外市场主要集中在东南亚、南美洲及“一带一路”沿线国家和地区（非洲、中东）。随着国产品牌认可度提升及政策支持，公司不断增加海外布点，推出适配海外需求的拳头产品，海外新增订单占比持续提升，已成为业绩增量的重要组成部分。